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从净利润的增幅来看，中国石化第四季度出现明显的放缓。中国石化前三季度营收2.07万亿元，归属于母公司股东的净利润为599.8亿元，同比增长56.3%。去年第四季度油价跳水，包括中国石化在内的两桶油业绩都受到了明显影响。中国石油（601857，SH）预计2018年度实现归属于公司股东的净利润与同期相比，增长123%~132%。虽然已经不低，但要看到，前三季度中国石油归属母公司股东的净利润同比增长高达177%。

然而，进入上世纪90年代后，形式急转直下。全国各地大大小小的老汽水在几年时间内几乎消失殆尽。它们的“死因”大多如出一辙：与可口可乐和百事可乐中的一家合资，然后被迫停止生产自有品牌，沦为对方的装瓶厂。上世纪90年代正是可口可乐、百事可乐在中国市场大力扩张的时期。那时的中国饮料制造水平落后于国际品牌，不少饮料厂还在用解放前的设备，管理、销售、供应链等各个环节也与国际品牌相差较大。两大可乐巨头在中国如同虎入羊群一般，产销量很快就超过了本土汽水的总和。

今年的《互联网趋势报告》，事实上讲述的关键词仅有如下几个：第一，全球互联网增速放缓；第二，在非美国区域和特定领域还有高增长的案例。而报告内容中，最值得关注的并不是让人惊喜的新趋势，反而是新的忧虑。报告花费了大量篇幅，讲述了一个变化，即用户对互联网的态度变成了“有问题，但也有益处”。这种微妙的态度转折，讲述了一个与前二十多年完全不同的互联网故事：今天的用户已经开始对“过度互联网”产生担忧。

第二，政策性降息的方式。如果上述情景发生、未来确有必要进行政策性降息，则央行首先需要克服期限利差收窄的内部风险约束。由此，从降息方式上看，在降息窗口打开后，如果货币市场利率已经由高位滑落，期限利差有所改善，则有望直接下调MLF利率。反之，如果货币市场利率仍维持高位，则将先降低OMO利率，或者加大短端流动性投放（例如，大规模采用逆回购对冲MLF到期），然后再调降MLF利率。

很快，这一新协定的其中一项条款，就引发关注：被普遍认为是针对中国。美国商务部长罗斯将其称为“毒丸”（poison pill）。这一新协定的目的是“团结美墨加、孤立中国”。这一重要条款出现在协议的结尾部分，规定若三国中有一国与某个“非市场经济国家”签署自贸协定，则其他协议伙伴有权在6个月内退出USMCA协议。

谈论困难时刻：今天的各种事件都不能理解成是多大的挫折商业与生活：创业这几年，压力最大或者公司最困难是什么时候？徐明星：2015年行业不景气的时候。2014年，全国做钱包的、做交易所的上百个是有的，但到了最低的时候就剩下了十来个。虽然从一开始，我们就很喜欢区块链分布式，公开透明的思想，但现实与信念之间总是有距离的。当你发现你的团队，对这个都不看好，市场用户都不看好，连监管都不屑于来管你的时候，你想的还是要给公司找新的突破点，去搞借贷、P2P但都不成功。