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<div class="row"> <header class="col-xs-12 text-center"> <h1>www.4hu</h1> 添加时间：<time>2025/1/12 14:14:44</time> </header> </div> <div id="context" class="row"> <div class="col-xs-12 text-center thumbnail" style="text-align:left"> <p style='text-align:center'><img src="/Uploads/201712/31/23/18/34c1deaa2e4041d8927a4738af3bb29f.jpg"/></p><p>曙光初现，关注“信用-ERP-盈利”的中期拐点。当前，全球20多个经济体出现预防式/被动式的降息，而东方的中国独树一帜，在此关键时刻推进利率市场化改革进程。此举精准打击了当前的信用分层现象，实体融资利率的下行将带来信用-ERP-盈利的中期拐点。我们一直强调，恐惧是有极限的，且要关注信用修复带动的盈利修复。一方面是金融机构融资的引导、利率市场化的推进，另一方面是需求侧政策的跟进，在有需求的环境下信用疏导将更为通畅，这使得我们对于盈利修复的信心更为坚定。往后看（6-12个月），伴随信用周期开启、需求侧政策的推进，我们会看到ERP和盈利的双“耐克型”，基于4X4配置体系，推荐两条主线：1）优选风格。看好新型基建发力，通信、计算机等成长风格，看好汽车、家电等低估消费。2）便宜的总能产生收益，兼顾稳健性价比。看好低估值、稳盈利的银行、非银。</p><p>责任编辑：李铁民【本文来自微信公众号“富安达基金”】春节后这两周的走势，让大部分人目瞪口呆。大盘一口气干到了2900，根本就不给上车的机会。而且从最初普涨的“傻子行情”，已经开始结构性分化。5G、新能源、互联网金融、猪肉、券商等板块气势如虹，而银行、地产、水泥、钢铁等板块则表现一般。与之相对应，基金的表现也开始分化。大盘虽然在涨，但有些基金明显跑不动。这段时间投资者的风险偏好也有了明显的提升，除了加仓之外，有些朋友对自己手里跑不动的基金开始产生不满的情绪，不少人更是开始准备“腾笼换鸟”。</p><p>1月8日上午，摩根大通发表报告表示，调低对小米集团投资评级，由原来“增持”降至“中性”，将对其今年底目标价由原来的18港元大幅降至10.5港元，相当于预测2020财年市盈率为16倍，以反映中国内地智能手机及互联网增长放缓因素。摩根大通称，2018年第四季度中国内地智能手机需求持续恶化，预计2019年再迎来艰难的一年，相信小米难以提升市场份额，估计小米在中国内地智能手机单位销售或呈下滑，其在内地月活跃用户人数（MAU）持平，预计小米2018年至2020年全球智能手机付运量各为1.19亿、1.3亿及1.42亿部。</p><p>第一，高质量发展阶段经济运行当中的主要矛盾是结构问题。当我们说是结构问题的时候，实际上我们再强调什么？在强调它不是总量问题，紧跟着说，矛盾的主要方面在供给侧，当我们说矛盾主要方面在供给侧的时候，实际上是说主要方面不在需求侧，这和日常生活的道理是一样的，我们说是左手方面的事情，当我说左手的时候意思告诉大家不是右手，是这样一个关系。这和我们过去的思维方式是有很大不同的。大家回想一下我们在学校读书的时候，或者说当我们在教书的时候，或者说我们到工作之后做宏观经济分析的时候，你对经济形势的判断是怎么判断的，我们说经济形势现在不好，当你说不好的时候你想强调的是什么，你脑子当中的影像是什么？大概是这个样子。你肯定是从需求和供给两个方面所去看待问题的。当你说不好的时候，你一定是认为需求小于供给所造成的经济增长速度下降，所造成经济运行衰退，需求不足是我们对经济形势不好的一个基本概括。当你说面对这样的形势该做什么的时候，你紧跟着的就是压需求，政策上减税，货币增发、利率下调，这是我们司空见惯的东西，深入我们脑髓的东西，当我们现在说主要矛盾是结构，矛盾主要方面在供给侧的时候意味着什么？对我们以往的思维方式的一种颠覆，这是一个方面；</p><p>之前罗永浩就对外确认锤子还会继续做手机，不过需要一点点时间。锤子科技产品经理朱海舟表示，回顾过去的七年，Smartisan团队如同风雨飘摇中的一叶扁舟，无数次被狂风吹倒，被巨浪吞没，又无数次抖落积水，撑起桅杆，重新出现在海平面。航速未曾降低，航向未曾偏移。新的一年Smartisan团队有了新资源和新血液，有勇气去握紧尚未实现的梦想。</p><p>“其他联考培训中心早就收到政策调整通知，并通知了家长与考生。三一树人公司直到家长发现并指出问题时，都没有发现联考政策已调整。”王女士说，延期通知转校让孩子无法按时参加华侨生联考，三一树人公司的责任不可推卸。然而，当王女士找到三一树人公司交涉时，该公司却百般推脱，拒绝双倍赔偿。</p> </div> </div> <div class="row" style="text-align:center"> <ul class="pagination"> </ul> </div> <div class="container"> <ul class="pager"> <li class="previous"> <a href='/Article4486.html'>国内市场份额下滑的小米不得不依靠全面拓展印度等海外市场</a> </li> <li class="next"> <a href='/Article4484.html'>为处理会籍清退及会员安排等相关工作</a> </li> </ul> </div> <section id="list" class="panel panel-primary container"> <div class="panel-heading row"> <h3 class="panel-title col-xs-12">随机推荐</h3> </div> <div class="panel-body row"> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article5086.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article5086.html" target="_blank">也有银保监会、证监会、财政部以及高校的专家学者</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article4504.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" 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